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作者：画要多说
我发现一个很有趣的现象：
每当咱们大A跌得狠的时候，总会出现一个熟悉的背锅侠——量化。
如果你也是这么想的，那是否有考虑过这两个问题？
1、如果市场下跌是量化砸出来的，那么市场大涨时，是不是也应该把功劳算给量化？
因为量化不仅会参与下跌，更会参与上涨。
当模型判断某些股票值得买入时，量化也会不断下单，带来新的买盘，甚至推动价格上涨。
但市场大涨时，很少有人会说：“这波行情全靠量化。”
因为大家都知道，一轮持续上涨的背后，往往有许多因素，不可能只因为量化买了就涨。
同样的道理，一轮持续下跌，也不能因为量化参与了卖出，就把所有责任都推给量化。
它只是市场中的参与者，并不能凭空制造出一轮行情。
2、量化占比更高的美股，是不是应该比A股更容易砸出大坑？
但从长期来看，现实似乎并不是这样。
这是为什么呢，咱们来看一个近两年真实发生的例子。
24年4月，A股出台了新“国九条”和一系列退市新规。
内容很多，但核心意思就是：
从长期来看，这当然不算是一件坏事。
元股证券:ygzq.hk差公司退出市场，留下来的公司质量更高，咱们以后踩雷的概率也会下降。
但短期来看，政策确实改变了部分公司的风险，市场也需要重新评估这些公司到底值多少钱。
于是，新规发布后的第一个交易日，小微盘股大跌，这并不奇怪。
为了方便理解，咱们假设一开始有100笔卖单。
哪怕全是量化卖单，只要下面有买盘接住，且没有新卖单出现，价格完成这一轮调整后，就会慢慢稳定，而不是一直下跌。
就像第一波浪拍上沙滩，只要后面没有一波接一波，很快就会恢复平静。
真正的问题，出现在消息传播以后。
老王看到下跌，还没来得及研究政策到底改了什么，就听到群里的老李说：
“退市新规来了，小股票以后都危险了，我先跑为敬。”
老王一看就紧张了。
他本来还想研究一下，但看到股价继续下跌，又担心自己跑得太晚，于是也按下了卖出键。
就这样，原本的100笔卖单，很快变成了500笔，甚至1000笔。
所以，真正让下跌加深的，是越传越离谱的消息解读，和一轮接一轮被放大的市场情绪。
这就能解释，为什么相较美股，A股有时会出现更猛烈的下跌。
因为A股个人投资者多，机构少，面对短期下跌和突发消息，情绪更容易迅速转化为买卖动作。
搞清楚上面两个问题，再看量化真正的优势，就会清楚很多。
它真正依靠的，其实是两个字：
那量化是怎么靠守纪律赚钱的？
很简单，其实就两部分：
这两部分，正好可以从长期和短期两个角度来看。
从长期看，量化赚的是自己不犯情绪错误的钱。
像指数增强，它通常会保持较高的股票仓位，不会把择时当作主要的收益来源。
市场下跌时，它并不能精准躲开，也会跟着指数回撤，但它不会因为一时恐慌而卖出。
因此，市场重新上涨时，它依然留在场内，快速完成修复。
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这样的例子过去可发生了不少。
2020年春节后第一天，疫情冲击，上证指数大跌。很多人第一反应是减仓甚至清仓，结果错过了随后的反弹。
而不少保持仓位的量化产品，则因为依然留在场内，快速修复了回撤。
所以，量化的修复能力，很多时候不是来自精准逃顶，而是市场重新上涨时，它还在场内。
这种没有感情的“硬抗”，也成了它后来业绩反弹的最大支撑。
如果把时间缩短至每天，甚至每分钟，量化赚的第二部分钱就是：别人犯情绪错误而错失的钱。
市场每天消息满天飞，人的心跟着上上下下，手也跟着买买卖卖。
这些被情绪推出来的追涨杀跌，正是量化寻找的机会。
每笔交易都很小，但一天天地累积下来，也就变成了持续的超额。
所以，对咱们普通投资者来说，真正要做的，其实是别让自己轻易被情绪和消息带着走。
与其每次市场下跌，都急着寻找是谁砸了盘，不妨先静下心来，看看自己的判断有没有变化。
少一点追涨杀跌，多一点耐心和纪律，也许就是我们最值得向量化学习的地方。
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