迈入6月，618购物节进入高潮阶段。
作为3C数码产品一年中至关重要的销售节点，618历来是智能手机厂商冲销量、抢市场的黄金档期，但今年的情况却有些特殊。
最近一年，上游内存价格持续上涨，正不断推高整机成本。在此背景下，手机厂商的促销让利空间十分有限。
然而颇为反常的是，618期间，智能手机行业依然掀起了降价潮，苹果、华为、小米等厂商纷纷下调旗下机型售价，最高降幅达3500元。
究其原因，内存涨价浪潮下，智能手机厂商已陷入“囚徒困境”。头部厂商凭借规模优势率先降价抢夺市场份额，其他厂商为了避免用户流失，不得不被动跟进，最终演变为价格战。
正如小米创始人、董事长兼CEO雷军所言，“如果你有计划未来一年换手机的话，我强烈推荐你，现在就换”。考虑到内存价格仍将继续上涨，对于消费者而言，今年618无疑是以相对较低的价格购入新机的重要窗口期。
不过需要注意的是，受出货规模、供应链议价能力、产品结构等因素影响，智能手机厂商承受的成本压力存在显著的差异，618手机行业虽上线一系列促销活动，但并非所有手机产品都做到了实打实地降价。
618价格战背后，仅老款旗舰切实降价由于拥有更为广阔的利润空间，今年618，旗舰手机成为促销的主力产品，普遍降价千元左右。
图源：天猫
比如，在天猫平台，叠加各项优惠后，华为Mate X6、小米15 Ultra、OPPO Find X9 Pro分别降价3500元、2700元、1289元，到手价分别为9499元、3799元、4310元。
对比而言，REDMI K90、iQOO Z10 Turbo+、真我GT8等2000元档的中低端产品仅降价500元左右，剔除国补后，官方补贴寥寥无几。
不过值得注意的是，尽管旗舰手机的价格降幅明显高于中低端机型，但这并不意味着前者更具诚意。
炒股配资网目前，降价超2000元的手机产品多为上市时间较长的老款旗舰，多数旗舰新品仅降价1000元左右。
将时间拉长来看，旗舰新品的折扣力度其实并不大。因为2025年下半年以来，随着内存价格飙升，诸多旗舰新品的售价一路走高。
图源：vivo
比如，2025年10月上市之初，vivo X300标准版的起售价为4399元，相较上代产品涨价100元。2026年3月，该产品的起售价上涨200元至4599元。618期间，vivo X300标准版可享300元立减以及500元国补，起售价变为3799元。
纵向对比不难发现，此次购物节，如果没有国补加持，与上市之初的价格相比，vivo X300标准版的售价几乎没有变化。作为一款上市超半年的旗舰手机，X300标准版618期间仅提供如此有限的折扣，很难让消费者感到满意。
整体来看，今年618，中国智能手机市场虽然依旧如期打响促销战，但优惠力度明显不及往年。
一方面，仅旗舰机型大幅降价，中低端产品的让利幅度相对有限；另一方面，在旗舰市场，大幅降价的多为上市已久的老款产品，诸多新旗舰纷纷“先涨后降”，实际的优惠力度并没有表面看上去那么可观。
苹果领降618，iPhone 17靠“诚意”赢下市场618期间，中国智能手机市场之所以出现老款旗舰“局部降价”的现象，首要原因当然在于上游元器件成本陡然走高。
由于内存价格不断攀升，手机厂商的利润空间正持续受到挤压。相较利润微薄的中低端机型，旗舰产品的毛利率更高，拥有更大的降价空间。
MiniMax COO贠烨祎向华尔街见闻表示，现在国内大厂最在意的可能是DAU，但MiniMax最在意的是，能否定义新一代的智能。MiniMax产品负责人也表示，“AI是一个生产决定需求的一个时代，我们要看的是什么呢？最简单的就是去看用户愿意为什么样模型付费”。技术层面的进展，是这份财报的另一条主线。2025年Q4，MiniMax连续推出M2、M2.1及M2-her模型，2026年2月进一步发布M2.5版本。从数据看，M2系列文本模型在2026年2月的平均单日token消耗量已较2025年12月增长超过六倍，其中Coding Plan相关消耗增长超过十倍。Token消耗的爆发式增长，意味着模型能力提升正在带来真实需求扩张。公司创始人闫俊杰提出，未来一年模型智能水平将进一步跃升，编程领域将进入L4至L5级智能阶段，从“工具”走向“同事级”协作；办公场景将复刻编程领域去年的进步速度；多模态创作将实现“直出可交付”的中长内容，甚至出现实时流式输出的新形态。在他看来，这三件事叠加，将带来智能供给的大规模爆发，并打开应用层前所未有的创新窗口期。这种判断，既是对技术趋势的预判，也是对公司战略方向的宣示。对MiniMax来说，去年是跨越单模态、迈入全模态融合的决胜之年。去年发布的视频模型海螺2.3在动作表现与画质上显著提升，批量创作成本最高降低50%，截至年底已累计生成超过6亿个视频；语音模型Speech 2.6支持40多种语言，实现超低延时交互，累计生成语音超过2亿小时；音乐模型Music 2.5则实现更复杂的情感表达与更长时长输出。语言、视频、语音、音乐四大模态的协同，构成其“全模态”技术矩阵，也为海螺AI等产品提供了底层支撑。除了外部产品迭代，MiniMax在组织层面也进行了一场实验。公司披露，其内部Agent实习生已覆盖近90%的员工岗位，从编程开发到市场销售均引入AI协作。2026年初，公司将内部能力产品化，推出MiniMax Agent AI-native Workspace。这种“先自用、再外售”的路径，使公司将自身视为AI原生组织的试验场，试图以组织效率提升反哺产品创新。若这一模式跑通，MiniMax将不仅是模型供应商，更可能成为企业级AI生产力平台的基础设施提供者。综合来看，这份年报传递出三个关键信号。第一，商业化路径逐渐清晰，收入增长具备可持续性。第二，毛利率显著改善，技术效率开始转化为财务效率。第三，模型能力正处于快速跃迁阶段，并向多模态与Agent方向延伸。当然，挑战依旧存在。
不过需要注意的是，与往年618手机厂商同步开启促销不同，今年中国手机行业的价格战由苹果率先挑起。国产手机厂商针对性“狙击”苹果，也是此次618手机行业出现“局部降价”现象的重要诱因。
元股证券:ygzq.hk图源：京东
2026年5月15日，iPhone 17系列全线降价。其中iPhone 17标准版直降200元，叠加国补、以旧换新补贴，4499元起；iPhone 17 Pro直降1000元，以旧换新补贴可再减1000元，6999元起。此次活动截至6月21日，完整覆盖618周期。
iPhone 17降价后，为避免消费者流失，一众国产手机厂商纷纷下调旗下旗舰产品的售价。618开启前，华为Mate X6、Mate X7、小米15 Ultra分别降价3000元、1000元、1500元。
由于iPhone定位高端旗舰，苹果在中低端市场的影响力相对较为有限。成本压力持续攀升背景下，国产手机厂商自然缺乏主动下调中低端产品售价的动力。
不过从市场维度来看，尽管国产手机厂商紧跟苹果的步伐，下调旗舰产品的价格，但iPhone 17系列仍是本轮618最受追捧的产品之一。
图源：京东
京东618竞速榜显示，5月13日-6月2日，手机单品累计榜单中，排名前三的产品分别为iPhone 17 Pro、iPhone 17 Pro Max以及iPhone 17。
将时间拉长来看，降价对于提振iPhone 17系列的销量起到了立竿见影的作用。识礁Farsight梳理数码博主“RD观测”披露的2026年1-21周iPhone 17系列累计销量数据发现，第8周后，该产品的销量环比增速一路走低，第19周环比涨幅仅为1.51%。
不过得益于价格大幅下探，iPhone 17系列销量的环比增速已走出“微笑曲线”，第20-21周分别为2.61%和3.56%。
正如天风国际证券分析师郭明錤所言，2026年Q2，iPhone内存成本涨幅将接近上个季度的水平，但苹果的策略十分明确，“利用强大的议价能力确保芯片供应，承担成本压力抢占市场份额，后续再通过服务业务弥补损失。”
iPhone 17系列之所以备受消费者追捧，主要是因为苹果在供应链领域拥有较强的话语权，并且手握软硬一体的闭环生态，可以内部消化上游成本涨幅，真正做到向市场让利。
图源：Apple
问世于2025年9月的iPhone 17系列不光没有迎合内存涨价的浪潮提价，甚至还做到了“增配”，其中标准版的起步存储容量从128GB变为256GB，并且搭载LTPO屏幕，支持1-120Hz ProMotion可变刷新率。
618期间，iPhone 17系列更是直接降价，相较一众“先涨后降”的国产新旗舰，展现出更加强悍的价格竞争力。
不过这并不意味着苹果将就此成为手机行业的“赢家”。iPhone主动降价，虽然吸引海量消费者买单，却也在一定程度上昭示出苹果的定价权正逐渐松动。如果持续靠降价换市场，苹果的高端品牌定位有可能动摇。
内存价格仍将上涨，手机厂商需做好过冬准备虽然目前内存企业正积极扩产，但在AI需求持续释放的背景下，市场供需关系短期内难以明显改善，接下来一段时间，内存价格仍将维持在高位。
近日，高盛在研报中指出，预计2027年，传统DRAM、NAND和HBM的供需状况较2026年都将更为紧张，紧张态势将持续至2028年。
对此，小米总裁卢伟冰表示，今天任何一款手机的定价都会受到内存成本大幅上涨的影响，“今年下半年，尤其是年底，可能有一些国产旗舰直板手机的价格会突破1万元。”
由于智能手机市场已进入性能过剩时代，消费者的换机需求本就偏弱。在此背景下，内存价格持续上涨，推高终端售价，无疑会进一步抑制市场需求。
图源：Counterpoint Research
Counterpoint Research披露的研报显示，预计2026年，全球智能手机出货量约为10.8亿部，将同比下跌13.9%，创2013年以来新低。
由此来看，今年618购物节，不仅是消费者购机的重要窗口期，也是手机厂商在成本寒冬来临前难得的出货机会。随着智能手机行业迈入存量时代，如果继续维持原有的迭代模式，智能手机厂商将面临巨大的下行压力。
识礁Farsight认为，智能手机行业迈入存量时代后，相较按部就班推出新机，低效地抢占市场，智能手机厂商更应该做的，其实是将有限的资源投入到存量用户的运营当中。
苹果的成功经验表明，手机产品的用户黏性提升，不单单依赖于硬件参数，更离不开持续迭代的软件体验与完善的生态体系。
接下来，国产手机厂商可以通过延长系统维护周期、强化跨终端协同能力等方式，构筑更为深厚的用户护城河。
此外，随着AI技术逐步成熟，智能手机正从单纯的信息终端向个人智能入口演进。在此背景下，手机厂商也可以围绕AI技术的特质，重构产品与商业模式，通过创造新的服务场景和价值体系，锻造差异化竞争力。
总而言之，虽然受限于上游供应链压力，今年618大部分手机的促销力度十分有限，但从更长的时间维度来看，对于智能手机厂商来说，内存涨价不仅是一场成本危机，更有可能促使行业洗牌。
它正迫使手机厂商告别依赖供应链红利和价格战驱动增长的旧模式，转而寻找新的价值支点。
尤其是在AI技术加速成熟的背景下，决定手机厂商未来命运的，已不再是单纯的硬件参数和渠道资源，而是生态构建、软件服务以及AI落地能力。
对于手机厂商而言，能否借助此轮下行周期完成自身进化，将决定其是在下一轮行业复苏中重获增长，还是被时代抛弃。
本文来源：识礁Farsight失败交易复盘
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。优配网 | 正规配资平台 | 股票实盘交易 | 配资入口提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。