核心事件：全球科技行业基金上周出现大额资金流出，此前受美伊协议乐观预期驱动的快速流入态势在科技板块走弱后直接转向，整体资金流向呈现短时间剧烈反转特征，但该波动被认定为投资者借市场回调套现的板块轮动行为，非基本面逻辑破裂的信号，当前部分优质科技股已出现错配式布局窗口。
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关键数据：
科技行业基金上周流出178.3亿美元，抵消此前5个交易日的215亿美元净流入；截至6月24日当周全球股票型基金净流入大幅放缓。美国股票型基金6月12日当周净流出125.7亿美元，为5月20日以来首次单周抽离，随后6月17日当周快速回流。科技龙头近期走势：英伟达20日累计跌7.9%、近5日跌4.4%；苹果20日跌11.5%；微软20日跌14.5%，今年以来累计跌27%，股价接近349美元的52周低位。估值与基本面指标：英伟达营收同比增70.7%，自由现金流利润率47%，投入资本回报率89%，动态市盈率52.4倍，PEG0.27；微软动态市盈率25.7倍，营收增17.9%，运营利润率46.8%；苹果营收环比降22.7%，同比增12.8%，动态市盈率35.9倍。指数指标：6月初纳斯达克RSI升至72进入超买区间，当前景顺QQQ指数RSI回落至50的中性区间，未进入超卖区域。市场影响与逻辑：本次资金剧烈波动并非熊市信号，仅为估值高企背景下的获利了结，当前英伟达、微软出现估值错配，优质基本面未发生变化，仅苹果存在增长隐忧、估值容错空间极低。
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后续关注方向：需紧盯下一财报周期的核心经营数据，仅当英伟达营收增速跌破40%、微软云业务增速降至个位数时，才需要重新评估相关投资判断，同时需留意AI资本开支增速是否超预期放缓。
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